2023 年の建設市場予測

Richard afferma che l’inflazione determinerà il destino dell’economia americana nel 2023

ダッジ・データ・アンド・アナリティクスの首席エコノミスト、リチャード・ブランチ氏は、インフレが2023年の米国経済の行方を決定すると言う。

ブランチ氏は11月15日の2023年ダッジ建設見通しカンファレンスで、「連邦準備理事会は、たとえ経済の低迷を打破しなければならないとしても、インフレを抑制するだろう」と述べた。

「私たちはここでカミソリの刃のような道を歩いているが、私たちの推定では、技術的な不況を回避するには非常に非常に狭い道がある。」

この予測は、コアインフレが改善し続けること、つまりFRBが3月に利上げを停止し、年内は利上げを据え置くこと、そして「世界でこれ以上おかしなことは起こらない」ことを前提としている。

ブランチにとって、最大の懸念材料は次のとおりです。

状況がかなり安定しており、ブランチ氏の予測が正しければ、経済は安定し、2023年後半には回復し始めるはずだ。

建設業界への影響は軽微であるはずで、ブランチ氏は、強力な銀行システムとひどく供給不足の住宅市場など、建設業界に有利に働く要因がいくつかあると述べた。

全体として、総建設着工件数は 2022 年に 17% 増加し、2023 年も横ばいにとどまると予想されています。これは予想される経済停滞の期間としては比較的楽観的な予測です。

「計画サイクルの中で着工を待っているプロジェクトがたくさんあります」とブランチ氏は言います。

「ダッジ・モメンタム指数は14～15年ぶりの高水準にあるため、我々が懸念している事実にもかかわらず、開発者や所有者がプロジェクトを待ち行列に入れ続けているということは、ある程度の自信と安心感を与えるはずだ」金利が上昇し続け、2023年に経済が減速したらどうなるか。」

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労働者不足は業界にとって乗り越えるべき最大のハードルとなるだろう。過去数カ月間、多少の変動はあったものの、求人数は記録的な水準を保っている。

ダッジ建設ネットワーク支店は企業に対し、今年上半期にあまりにも多くの従業員を解雇しないよう警告している。景気が回復すれば再雇用がさらに困難になる可能性がある措置だ。

「5年間の見通しを見ると、この業界への熟練労働者の誘致に大きな改善が見られるとは思えません。これによって、私たちがこなせる仕事の量に上限が設けられ続けることになります。もちろん、技術的な変化や生産性の向上がなければ。」

業界にとっていくつかの良いニュースは、材料価格の下落という形でもたらされます。

建設資材の総合指数である生産者価格指数は、資材価格と入札価格のインフレが2021年末から2022年初めにかけてピークに達したことを示している。

ダッジ建設ネットワーク市場は改善傾向にありますが、材料価格は需要に応じて異なる影響を受けるでしょう。

「特定の種類の建設には十分な需要があり、2023年まで価格上昇圧力が続くと思います」とブランチ氏は言う。「しかし、来年後半にはインフレが落ち着き始めると私は考えています。」

ブランチ氏は、米国経済の一部のセクターと建設業界は2023年に「景気後退を感じる」だろうが、明るい材料もいくつかあると述べた。

ブランチ氏は、景気が2023年のさまざまな建設業界セグメントの建設着工にどのような影響を与えるかを予測しています。その概要は次のとおりです。

一戸建て住宅：2023年に6%減でスタート。

金利上昇と在庫不足により、住宅価格はここ15年ほどで最悪の水準にまで落ち込んでいる。

一戸建て住宅の需要は依然として堅調だが、2021 年よりは若干弱いだろう。住宅ローン金利が安定するにつれて、市場の谷は第 1 四半期後半から第 2 四半期前半に訪れるだろう。

集合住宅：2023年に9%減で始まる。

一方、集合住宅市場は1986年以来最高の年を迎えつつある。成長は依然として堅調だが、経済が減速すると集合住宅建設プロジェクトへの投資資金は通常枯渇する。

全体として、住宅市場は緩やかな景気後退に見舞われるだろう。

同氏は「われわれの推計によれば、住宅セクターは完全供給にはまだ３００万戸届かない。したがって、経済が回復すれば、建設は再び活発化し始めるだろう」と述べた。

一戸建て市場は 2023 年後半に再び上昇し、集合住宅市場は 2024 年初めに回復すると予想されます。

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コマーシャル: 3% 値下げで始まります。

商業建設市場は住宅の景気循環に従う傾向があり、2022 年の住宅市場の低迷が 2023 年に商業市場に影響を与えることになります。商業建設には、新築、建物の増築、改修が含まれます。

ブランチ氏は、予想される減少にもかかわらず、商業建設市場の悪い面は倉庫とオフィス建設という2つの異なる不動産タイプに限定されていると述べています。

「2022 年は倉庫建設のピークの年でした」とブランチ氏は言います。

それ以来、アマゾンは市場を拡大しすぎていることに気づき、新規参入を縮小した。 Amazon によって構築されたプロジェクト、または Amazon のために構築されたプロジェクトは、倉庫市場全体の 16% を占めています。「彼らが市場から撤退することで、ここでの活動は低下するだろう。水準は下がるだろうが、全体としては歴史的に非常に高い水準が続くだろう。」

企業が従業員のリモートワーク要求に屈したため、オフィス建設は縮小しているが、将来的には不況によってその力関係が変わる可能性がある、とブランチ氏は言う。

商業部門の明るい材料としては、小売業とホテルが挙げられます。

「小売業の活動レベルは依然としてかなり高く、大不況後に見られた建設の種類に比べれば確かに高い」とブランチ氏は言う。

「もう 1 つの本当に良いニュースは、過去 5 ～ 10 年間、ホテルのアップグレードサイクルがなかったということです。パンデミックの影響でアップグレードサイクルを逃しましたが、経済の影響で 2023 年にはさらに加速するでしょう。つまり、「私たちは、もう少し道を進めば、より強力な回復に向けて準備を整えていると思います。そこに到達するまで辛抱強く待つ必要があるだけです。」

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製造工場: 43% 減でスタート。これは依然として歴史的に高い数字であり、2022 年に経験した 196% の成長がなければ記録となるでしょう。

パンデミック以来、ブランチの製造業建設の見通しはバラ色になっている。特にCHIPS法とインフレ抑制法がそうした動きを奨励しているため、生産拠点を米国に戻すことを選択する企業が増えている。

「2023 年に着工が予想される面積を確認するには、90 年代初頭に戻る必要があります」と彼は言います。「CHIPS法とIRAの影響により、2023年だけでなくそれ以降の予測も大幅に上方修正しました。これは建設セクターの安定化という点で真の変革です。」

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機関: スタートは横ばいで推移するだろう。

政府の資金は、政府、教育、医療プロジェクトを含む制度部門に安定をもたらします。カロライナ州、フロリダ州、テキサス州、ネバダ州、ニューメキシコ州など、人口が大幅に増加している地域は、人口が減少している地域よりもうまくいくだろう。

教育の開始は、次世代の学生のために従来の幼稚園から高校までのキャンパスと大学のキャンパスを更新する必要性と、研究室スペースの拡大によって促進されます。

ヘルスケアは小売業の建設と多くの同じ推進力を共有しており、機関部門における最大のチャンスの 1 つです。このセグメントには、入院病院、介護施設、独立型クリニックが含まれます。

交通機関も空港ターミナルのアップグレードという形で大きな利益を得るだろう。 2023年のプロジェクト資金はJFKだけで110億ドルを占める。

このグラフは、セクター全体に対するブランチの予測の内訳を示しています。

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環境関連の公共事業の着工件数はすべて増加し、ダム/貯水池は 15% 増加する見通しです。給水システムは 12% 増加。下水と廃棄物は17%増加。

非建築/インフラ関連事業は 16% 増加しました。

インフラ資金に牽引され、インフラおよび公共事業プロジェクトは2023年に最大の増加が見込まれる。

しかし、議会による資金承認の遅れは、その方程式にリスクを加える。

継続決議は12月中旬まで有効である。議会が1月までに予算を打ち切ることを決定した場合、充当プロセスは遅れ、さらに多くの資金が2024年に延期されることになる。

ブランチ氏は、新しい議会のため、歳出プロセス中にわずかな影響が感じられる可能性があると述べている。「共和党の下院があれば、それが街路、橋、道路、上下水道に影響を与えるとは思わない。これらのプロジェクトには超党派の広範な支持がある。ぎりぎりの部分での食いつきが見られるのは、グリーン条項のほうだ。インフラ法かインフレ抑制法のどちらかで。」

道路と橋だけを見ると、これまでにインフラパッケージからの資金のわずか19％が割り当てられています。「まだ多くの資金が使われるのを待っている。我々は2023年と2024年がインフラ建設に最適な年であると考え続けている。だが、繰り返しになるが、予算配分に遅れがあれば、おそらく2024年と2025年になるだろうということは予見できる」最高の年だ。」

以下のグラフは、このセクターに対するブランチの予測を示しています。

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ブランチ氏は、ひねくれたポジティブな態度を取ることなく、景気後退が起こっても建設業界は大きな変化を期待すべきではないと述べた。

住宅建設と商業建設が打撃を受け、予測よりも著しく弱くなるだろう。医療施設の建設はある程度減少するが、大きくは減少しないだろう。また、製造業とインフラ部門への政府資金の注入により、資金調達は安定した状態が続くだろう。

「景気後退は建設労働者の需要を低下させるだろう。それはインフラと製造業の両方にとって確かに良いニュースだ。また、予想以上に価格に下落圧力がかかるだろう」とブランチ氏は言う。

「2023年に景気後退に陥った場合、製造業やインフラストラクチャにとっては、割り当てられた資金でより多くの実際の作業が行われることになる可能性があります。」

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