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May 31, 2023

マーケットツーマーケット

This Market to Market - Informazioni sul movimento del mais da conflitto GM tra il Messico e gli Stati Uniti

この版では、マーケットツーマーケット - メキシコと米国のGM紛争、トウモロコシは次のレベルへ。 豚肉業界は、提案 12 の次に何が起こるかを考えています。そして、テッド・サイフライド氏による市場分析。

市場間取引、メキシコと米国のGM紛争が近づき、トウモロコシは次のレベルに進む。 豚肉業界は、提案 12 の次は何なのかを検討しています。そして次はテッド・サイフライド氏による市場分析です。

次に起こることは偶然ではありません。 それは、研究者と農家が明日の農業課題を解決するために協力するときに起こります。 パイオニアでは、私たちの名前が私たちの使命であるため、私たちは次のものを生み出すことに全力で取り組んでいます。

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これはウィークリー・ジャーナル・オブ・ルーラル・アメリカ・マーケット・トゥ・マーケットの6月9日金曜日版です。

こんにちは。 私はポール・イェーガーです。

もしマーク・トウェインが今日生きていたら、不況の脅威は非常に誇張されていると彼は言ったかもしれない。

あるいは少なくとも差し迫ったもの。

堅調な雇用統計により、経済は崖の上に陥ることはなかった。

新たな雇用は支出を促進し、経済の軟着陸が期待されている。 金利の上昇は銀行部門と製造業に圧力をかけている。

４月の製造品新規受注は過去５カ月のうち４カ月で増加傾向にあり、０．４％増加した。

工業製品の出荷も同様の割合で減少しており、減少傾向にある。

輸入が２％回復した一方、輸出が５．３％減少したため、４月の米国の貿易赤字は８年ぶりの最大幅に拡大した。 この傾向は経済成長を阻害する可能性がある。

農業は伝統的に米国の輸出部門に最大の貢献をしている国の一つである

親密な取引相手は、遺伝子組み換え種子を商業利用できるようにした科学を再評価している。

ヨーロッパと英国は、食品または飼料として使用する特定品種の輸入を最初に禁止した。 アフリカ大陸のほとんどの地域と同様に、ブラジルもこの傾向に続きました。

ブラジルは方針を転換し、その利便性、害虫耐性、干ばつ耐性のために種子を広く採用しました。 メキシコは数十年にわたりGM種子を受け入れ、植え付けてきたが、第3位の貿易相手国との貿易関係を大きく変えることになる禁止を検討している。

ピーター・タブスには他にもたくさんのことがあります。

メキシコは健康、環境、文化への懸念を理由に、食品システムへのGMOトウモロコシの輸入を制限する政策を擁護する意向だ。

2020年末、メキシコ政府はGMOトウモロコシの輸入を禁止する意向を発表した。 この発表は、米国と毎年50億ドル相当の米国産トウモロコシを輸入しているメキシコとの間で進行中の貿易紛争を引き起こした。 メキシコへのトウモロコシの輸出は、2022年の米国のトウモロコシ生産量の約5％を占めた。

メキシコ政府は今年2月、禁止措置を撤回し、食用に使用される白いトウモロコシのみを制限し、主に動物の飼料として使用される黄色のトウモロコシの輸入を許可した。

ホワイトコーン禁止をめぐる現在の交渉は行き詰まっており、米国は2020年にNAFTAに代わる貿易協定であるUSMCAに基づく異議申し立てプロセスを正式に開始した。

米国は、メキシコが措置が「関連する科学的原則に基づいている…」（第9.6.6(b)条）ことを保証するという約束に違反していると主張し、USMCAの衛生植物検疫措置に基づく禁止に異議を申し立てる意向を発表した。 …リスク評価を必要とする承認手続き…」 交渉担当者が 75 日以内に解決に至らない場合、紛争は和解パネルに移行する可能性があります。

メキシコが米国から毎年輸入するホワイトコーンの量が少ないことを考慮すると、現在の政策の影響は低いはずだ。

この紛争は広大なUSMCA貿易協定の単一品目に関するものであるが、米国連邦通商当局は、ホワイトトウモロコシの禁止を支持すれば、貿易パッケージ全体の有効性に対する信頼が損なわれる可能性があると考えている。 その結果、米国とメキシコの間で貿易品の幅広い分野で関税戦争が勃発する可能性があり、紛争が解決するまで関係はギクシャクした状態が続くことが予想される。

Market to Market担当者、ピーター・タブスです。

豚肉生産者の大部分は、カリフォルニア州提案 12 をめぐる最高裁判所の判決がもたらした打撃に今も動揺している。採卵、子牛、豚の飼育条件を対象とした 2018 年の投票イニシアチブは、68 パーセントの賛成で承認された。有権者。

カリフォルニア州食品農務省は今週、ゴールデンステート州での執行の取り扱いを明確にするためのガイドラインを発行した。

木曜日、私はアイオワ州デモインで開催された世界豚肉博覧会に出席していた全米豚肉生産者評議会の会長と話をした。

スコット・ヘイズ: 私が取締役会に就任して以来、私たちは提案 12 に取り組んできました。そして、私が取締役会にいた間、最低の時点で、単に提案を押し戻すだけでなく、私たちが失敗したという電話を受けていました。しかし、ご存知のとおり、私たちはずっと知っていましたが、それは国民にとっても、生産者にとっても、消費者にとっても、豚にとっても良くありません。 それで、私が自分の時間で達成しようとしていることはすべて、生産者を保護すること、そうです、選択を行う自由を持ち、消費者にも選択を与えること、明らかに、ご存知のように、私は自分のお金を費やしました豚の生活をより良くしようとする人生、ご存知のように、私たちの農場では、豚を救ってうまくいきました、私たちはうまくいきます、そしてそれは数世代前に遡ります。 つまり、これら 3 つのことはすべて、提案 12 に関する決定で間違った方向に進みました。

ポール・イェーガー: 最高裁判所の判決を見て、そう思いますか? 彼らが裁定したのは必ずしも農業に関するものではなく、むしろ州の権利問題だったことに少しでも安堵したでしょうか。分かりませんが。

スコット・ヘイズ: ええ、もちろん私は弁護士ではありません。 でも、そうです、彼らが本当に言ったのは、これは問題ですが、それは私たちの問題ではないということです。 それで、ほら、これは問題だ、それはうまくいかないだろうということに彼らが同意してくれたので、ちょっとだけ気分が良くなりました。 さて、私たちはこの長期的な問題をどのように解決するかを考えなければなりません。 なぜなら、活動家たちが食料価格を値上げし続けることを私たちは許すことはできません。 結局のところ、彼らは私たちがしていることを望んでいないので、私たちに攻撃し続けるでしょう。 そしてそれは道徳的に間違っています。 ご存知のように、私たちは高品質で低コストの製品を生産しています。ご存知のように、私たちは世界中の誰よりも安く生産できます。なぜなら、私たちは世界で最高の庭園と呼ぶものに恵まれているからです。農場、それが何を意味するかわかりますね、誰が良い庭を持っていて、誰がそうでなかったのか、あなたが子供の頃、でも私たちは世界で最高の庭に恵まれているのですから、コストは最も低くなければなりませんそして世界最高品質の食品。 そして、このような人たちが出てきて、恣意的にそのコストを上げようとしたり、貧しい人々がアクセスできないように障壁を設けようとしたりするのは、まったく間違っています。

ポール・イェーガー: これまでここで行われたメッセージの 1 つは、常に輸出と、製品を販売する新しい場所を見つけることに関するものでした。 中国は本当に優れた消費者であり、本当に優れた買い手であるため、常にそこにいます。 しかし、それらは矛盾しています。

スコット・ヘイズ: そうですね、中国は市場に出たり入ったりしているので、ちょっと難しいですね。 幸いなことに、現在、それらはかなり大きな規模で市場に出回っています。 私が輸出について人々に思い出してもらいたいのは、輸出とは製品構成のことです、ご存知のとおり、私たちはこの国で生産されたすべてのベーコンとすべてのリブをここで消費し、その他のほとんどの製品もすべて消費します。 。 それで、私たちよりもそれを楽しんでいる誰かにそれを売ることができれば、それによってリブとベーコンの価格が安くなります、ご存知のとおり、アメリカの消費者にとって、中国は私たちが通常食べない豚の部位を楽しんでいますだからこそ、彼らは良い、良い買い手なのです。 ご存知のように、私たちはそれらが市場に出てくるとありがたいのです。

ポール・イェーガー: 政権が異なれば見解も異なります。 NPPCの古い貿易担当者が、あの戦いでは豚肉が槍の先だと言っていたのを覚えているようだ。 しかし、6年前、5年前、あなたは今、政治的に、世界的な舞台で、外国市場で豚肉を入手するための話し合いができるような立場にありましたか？

スコット・ヘイズ: ご存知のように、それは挑戦でした。 ご存知のように、自由貿易協定の時代は、私たちの後追いにならないことを願っていますが、確かにそれはより困難です。 私たちは新しい協定を書くよりも、貿易協定の保守、いわゆる保守に多くの時間を費やしています。 しかし、私たちはキャサリン・タイに幸運でした。彼女は世界中を旅するときに豚肉を前面に押し出すという素晴らしい仕事をしてくれて、一緒に仕事をすることにとても満足していました。 そして、私たちにはいくつかのチャンスがあります。 そして、私たちはある程度の市場シェアを獲得しましたが、真の自由貿易協定を締結するかどうかは分からないと思います。 私たちはそうしたいと思っています。 CTPPに戻りたいと思います。 私たちは英国と協力して製品を英国に導入したいと考えています。 彼らは欧州連合から離脱しました。 しかし、それらは長期にわたる交渉だ。

ポール・イェーガー: 農業の世界は複雑であり、グローバルな世界です。 あなたがモンロー郡のスコット・ヘイズやミズーリ州ミロ市の農家だったときのことを考えると、自分の製品がどこにでも行き渡る可能性があることを知って、農業における世界の広さを実感できますか?

スコット・ヘイズ: そうですね、それは本当に目を見張るものがあります。 そして、それは、それは、謙虚なことでもあります。 ミズーリ州モンローシティ出身の農場主とは何だろう、どうやってこの席に着いたんだろう、このような立場になることは何度もあると思います。 あるいは、どうして私はこの人たちの前に座っているのでしょう、でも私は、ご存知のように、66,000 人の豚肉生産者の代表になりたいのです。 そうですね、全員です。 それは、私の問題ではなく、彼らの問題です。

ポール・イェーガー: あなたはまだかなり楽観的ですね。

スコット・ヘイズ: そうですね、このビジネスでは楽観主義者でなければなりません。 時々、私たちは少し楽観的すぎるかもしれませんが、毎朝起きて仕事をしなければなりません。 豚のライフサイクルは十分に長いため、変更を加えるのは困難です。 市場が動くたびに、起き上がって毎日最善を尽くし、うまくいくことを願うしかありません。

ポール・イェーガー: スコット・ヘイズとのインタビュー全文は火曜日に MToM ポッドキャストで公開されます。

次に、Market to Marketレポートです。

天候のヘッドラインが商品市場への影響リストのトップに戻る中、農務省は金曜日の報告書のほとんどの表を変更せずに残した。 この週では、近隣の小麦契約は11セント上昇し、7月のトウモロコシ契約は15セント下落した。 輸出の増加と乾燥した環境により、大豆複合体の価格が上昇しました。 7月の大豆契約は34セント改善したが、7月のミールはトン当たり60セント下落した。 7月の綿は100重量あたり2.01ドル縮小した。 酪農場では7月の第3種乳先物相場が17セント下落した。 家畜市場はまちまちだった。 8月の牛は1.05ドル下落した。 8月のフィーダーは2.90ドルを引き下げた。 そして、6月の赤身豚契約は、今回も4.98ドル上昇しました。 為替市場では米ドル指数が４３ティック下落した。 7月の原油は1バレル当たり1.46ドル下落した。 COMEX金は1オンスあたり8.10ドルを追加しました。 そして、ゴールドマン・サックスの商品指数は8ポイント強改善し、550イーブンで落ち着いた。

イェーガー氏: 常連の市場アナリストであるテッド・サイフリード氏が加わりました。 こんにちは、テッド。

サイフリード: こんにちは、ポール。

イェーガー: 今日の農務省の報告書です。 ごめんなさい、また起こしてください。 右？

サイフリード: ご存知の通り、それは本来あるべき姿です、ポール。

イェーガー: なぜ?

サイフリード: そうですね、今月のより大きなレポートは月末に発表されるので、作付面積、四半期ごとの穀物在庫です。 そして、これらのレポートのせいで、農務省は、方程式の需要側で、四半期ごとの穀物在庫を調べているときに、それをよりよく理解できるようになるため、非常に通常、このレポートに一種の反論をするのです。 したがって、来月にはさらに大きな需要の変化が起こる可能性があります。 そして、状況の供給側では、作付面積が月末に発表されるため、作付面積を変更しないことがわかっており、収量が変更されない可能性が非常に高いことがわかっていました。 さて、彼らが6月の報告書で収量を変更する可能性がある特定の状況があり、それは2019年の作付が大幅に遅れている場合である。それは明らかに事実ではない。 現在、農務省は自由に行動することができます。 それで、4月と5月の乾燥のせいで例外を作るのではないかという話もありましたが、それはされませんでした。 また、同様の状況があった昨年、1992 年まで遡ると、その年も利回りは変わりませんでした。 したがって、私は彼らがこのレポートに基づいて制作を変更するつもりはないということを非常に確信していました。 彼らはしませんでした。 そして、生産量に変更がなく、需要の変化がわずかしかない場合、退屈なレポートが作成され、それは取引上の推測にほぼ一致しています。

イェーガー: 退屈だ、平穏だったとだけ言っておこう。 小麦について話しましょう。 天気、まだ話はありますか？ それとも、ロシアがダム決壊を起こして、ウクライナとの関係が再び悪化したということなのでしょうか？

サイフリード: ご存知のように、ダムが決壊したり爆破されたりしたことに驚いていますが、小麦市場でもう少し牽引力がなかったことにも驚いています。 資金が小麦と同じくらい不足しているので、ショートポジションの少なくとも一部をカバーさせるのにそれほど時間はかからないと思われるでしょう、私たちは実際に見ていないだけですそれ。 これらの人たちは、ほとんど何にも段階的に影響されません。 現時点ではその火花が何になるかはわかりません。 天候に関する限り、天候が作物に影響を及ぼし、冬小麦の作況が過去 3 週間で改善していることがわかりました。 それで、ええ、これから本当に収穫に入ります。収穫が始まると収量の結果を聞きたいと思います。農務省が今日冬小麦の収量を引き上げ、作物ツアーでは人々が予想していたよりも高い結果が得られたからです。彼らはUSDAよりも高かった。 通常、クロップツアーは農務省よりも低く、おそらくこれが今日農務省が小麦の収量を引き上げたことが理にかなっている理由の一部であると考えられます。 繰り返しになりますが、多くの人はそれが現実的ではなく、実際には存在しないと確信しています。 しかし、収穫して物事をスケール全体に当てはめ始めると、実際にわかります。 利回りが再び下がったとしても驚かないでしょう。 しかし、つまり、私にはわかりませんが、小麦は小麦です、それは驚くべきことです。

イェーガー: 小麦は小麦だ、分かった。 トウモロコシに移りましょう。 古い作物、少し残っているもの、船は出航したのか、それともこれが最後のラリーへの最後の降下なのか？

サイフリード: 古い作物のトウモロコシ、それはあなたがどこにいるかによって異なります。 西側諸国では依然として緊迫した状況が続いている。 リバー入札はあまり良くありません。 輸出需要は大きくありません。 気象報道でなければ、何が古い作物のトウモロコシを高値に向けて回復させるのか本当にわかりません。天気予報が続くかどうか、今週末が証明するでしょう。この天気の話はちょっと寝かせておきます。 したがって、古い作物のトウモロコシを保持している場合は、下落リスクが大きいと思います。 そのトウモロコシを売るのはとても簡単でしょう。 そして、上昇に参加したい場合は、かなり安価なコールを購入できますが、それはあなたのリスクになります。 私なら、さらに 1 ドル下落するリスクを冒すよりも、14 セントか 15 セントのリスクを冒すほうがずっと良いと思います。

イェーガー: オンタリオ州のフィルから、雨以外の気象条件について聞きたいという質問があります。 東コーンベルトの大部分は煙が多くて乾燥しているが、市場は絶えずあくびをしているようだ。 天候が悪化しない限り、10月に向けての価格は下り坂なのか、あるいは横ばいなのか？ それで、あなたは古い作物について話しましたが、フィルが話しているそのシナリオにおける新しい作物についてどう思いますか?

サイフリード: つまり、それは天気市場です。 しかし、この気象市場は今、限界に来ていると思います。 まあ、状況は悪化するか、このパターンが変わるかのどちらかです。 気象予報士の多くは、この予報や天気パターンが変化し、雨が多くなり、涼しくなることを期待しています。 そしてそれは作物に非常に良い影響を与える可能性があります。 現時点で大きな利回りの可能性が高まっているとは思えません。 より湿潤で涼しいパターンに移行したとしても、利回りには依然として大きな上昇の可能性があると思います。 作物には大きな上昇の可能性があるが、価格には下降の可能性が大きいと思う。 価格は追跡されており、12 月のトウモロコシの価格は 2012 年と 2013 年に追跡されています。これら 2 つは非常に近い将来に分裂し、反対方向に進みます。 おそらく私たちも同じことをするでしょうが、どちらになるかは問題です。 そして今週末は雨の予報です。 このような雨が降っても、すべての人をカバーできるわけではなく、問題を解決するのに十分ではありません。 しかし、これらの雨が降ったら、この気象パターンの変化が起こっているという大きな自信が得られ、長期予報に再び大きな自信が持てるようになり、それがあなたの天気市場の終わりになるかもしれないと思います。たとえ一度の雨だけでは問題が解決しないとしても。 という事は承知しています。

イェーガー: そうですね、今週はエルニーニョ注意報が発令されており、それは、はい、終わったという合図かもしれません。 それで、トウモロコシの新作についてはすぐにですが、そこでポジションを作るチャンスを逃したのでしょうか、それとも今はただ待つだけでしょうか？

サイフリート: 金曜日の一日の終わりには、弱気の報道の後でも、9 月の短期 5 ドル プットを約 18.5 ～ 19 セントで買うことができるということを教えてください。 たとえそうしなかったとしても、それは非常に賢明な投資だと思います。販売する作物があるかどうか確信が持てないのであれば、雨が降るまでは、現時点では私たちの多くがそのような状況にあると思います。大丈夫、保護を受ける方法は他にもありますし、砂の上にある 5 ドルのラインは非常にお買い得です。 以前ほど良くはありませんが、過去にこだわることはできません。 歴史的に見て、5 ドルは依然として非常に良い価格であることを理解する必要があります。

イェーガー: トム・スキリングは大豆市場にも影を落としているのでしょうか?

サイフライド氏: 大豆は天候にも左右されることになりますが、通常は天候の遅れに左右されます。 おそらく、年末には大豆にとって天候が回復するかもしれないが、今週は大豆油のファンダメンタルズが何よりも多く取引され、また大豆はトウモロコシのような安値からの反発を享受できなかったので、相場は下落するはずだった。技術的な修正もあります。

Yeager: ではどうなりますか -- まだ 13 ドルを上回っていますが、上昇します -- 14 ドルの可能性はありますか?

サイフリート: 何事にもチャンスはある。 チャンスは常にあります。 可能性は低いと思いますが。 古い作物でも値上がりするには、非常に積極的な気象問題が必要です。古い作物は天候の問題で上昇する可能性があるためです。そうなると、できるだけ多くのブッシェルを来年に持ち込まなければなりませんが、同時に世界的な終焉を迎えることになります。ユーザーは来年その供給が得られるかどうかを心配しているので、彼らは古い作物の残りを買い始めるでしょう、そしてその後、私たちは価格を配給しなければなりません。 しかし、私が実際に見られる唯一のことは、おそらく天候の問題か何かが大量の輸出の流入を引き起こしており、それが現時点では得られていないということです。

イェーガー: 家畜に行きましょう。 先週は生きた牛に関する大変な話でした。 今週はちょっとした帰省。 これはトップが入ったのか、それとも休止なのか？

サイフリード: ご存知のとおり、水曜日、前月の重要な逆転に非常に近かったのです。 多くの人がそれを見て、「本当に素敵ですね」と言うでしょう。 私の本では、そうではありません。 たとえそれが重要な反転だったとしても、私は重要な反転が市場の究極の天井や究極の底であるとは考えていません。 私は、それらは比較的近いうちにパターンの変更が起こる可能性があるという危険信号を発していると見ています。 しかし、それでも新高値はあると思います。 繰り返しますが、キーリバーサルはありませんでした。 しかし、水曜日の朝のある時点では、相対強度指数はほぼ 90% でした。 これは、考え得る限り極端な買われすぎの状態です。 したがって、修正が必要でした。 私たちはその市場を少なくとも一時的には沈静化させる必要がありました。 ちなみに、金曜日の一日の終わりには、相対強度指数は 60 台で、はるかに健全なレベルでした。 そしてそこから牛が登っていくのが見えます。 それは実際には現物市場に関するものになるだろう。 私たちは依然として現金に比べて非常に大幅な割引価格で先物取引を行っています。 現物市場が引き続き熱く重くなれば、先物もある程度は追随することになるだろう。 箱入り牛肉の価格が突然フエゴに高騰しています。 スタートは遅かったが、今では2021年の9月に匹敵する価格になっている。当時を覚えていると、価格が高かったのは、新型コロナウイルスが山火事のように蔓延する中でパッカーが営業を続けるのに苦労していたからであり、今とは大きく異なっている。シナリオ。 しかし現在では価格が下落しており、これはアメリカの消費者がその価格を喜んで支払うことを意味します。 さて、需要の低迷はほんの少し見られましたが、戦没将兵追悼記念日の週末は少し残念でした。 つまり、おそらく価格の配給が行われ始めており、それは実際に豚にとって有益なことなのです。 しかし、私たちはそこにいません。 そして、大きな経済問題がない限り、このような価格水準で大規模な価格配給が行われることはないと思います。たとえ誰もが話題にしてきた不況に陥ったとしても、少なくとも実際にはそれは起こっていません。セクター全体ではありません。 短期的に牛市場に悪影響を与えると思われるのはこれだけだ。

イェーガー: 分かった、それでは豚市場に行こう。 ここ数週間は充実した日々だ。 ということは、底値が下がっているということですか、テッド？

サイフリード: そうですね、数週間前よりも今のほうがずっと安心して言えるようになりました。 私たちはしばらくの間、豚の数が少ないことを探していました。 そして、小麦市場と多くの類似点があり、強気のファンダメンタルズを宣伝できるにもかかわらず、資金がショートサイドに集まり続けたため、市場は下落し続けました。 最後に、ショートカバーがいくつか見られます。 最後に、消費者が高価な牛肉と一緒にもう少し豚肉を購入しようとしている可能性があるというヒントが得られます。 繰り返しになりますが、少なくとも現時点では劇的な変化ではありませんが、それがある程度の楽観的な見方を引き起こしています。 また、重量も、ここ数日で少しずつ上がってきていますが、まだ比較的低いです。つまり、マーケティングが最新であり、これほど事前に供給が過剰なわけではありません。 そうです、私たちはかなり過小評価されていたと思います。 少なくともバウンスするはずだった。 しかし、今ではこれがかなり良く見えます。 何らかの大きなマクロ経済的なことがない限り、この時点でもおそらく安値は厳しい状況にあると思います。 ブラックスワンイベントなどが起こる可能性は常にあります。

イェーガー: 可能性は常にあります。 わかった、テッド。 フィーダーに関するさらに詳しいご意見はマーケット プラスでお知らせしますので、楽しみにしていてください。 ありがとう、テッド。 皆さん、それはテッド・サイフライドです。 この分析を一時停止し、マーケット プラス セグメントでこれらの市場についての議論を続けるつもりです。 私たちが行った分析とプラスの両方を、当社の Web サイト MarketToMarket.org で見つけることができます。 ちなみに、これらのリソースはすべて無料です。 フィールドワークのシーズンが到来しても、当社が提供する製品を見逃すことは決してありません。 MtoM ポッドキャストでは、市場や農業にまつわるストーリーについての情報を提供する 3 つのポッドキャストをご用意しています。 今すぐフォローして最新情報を入手してください。 来週は、中西部のグレイハウンドレーサーが残した遺産を見ていきます。 ご覧いただきまして誠にありがとうございます。 よい一週間を。

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Market to Market はアイオワ PBS の制作であり、その内容についてはアイオワ PBS が単独で責任を負います。

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